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最新消息| 亞洲集換式卡牌游戲第一的——云涌控股遞表港交所 | 2022-10-17 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://www.163.com/dy/article/GTTV3F360552V8X5.html" 來源：招股書來源|活報告數據支持|捷利交易寶APP摘要：云涌控股于2022年1月13日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是亞太地區游戲及收藏品市場中專注于集換式卡牌游戲、游戲機及主機游戲分銷的最大型公司之一，2021年前九月12.1億元，年復合增長率為186.76%。STLiveReport獲悉，成立源于2004年的云涌控股有限公司SakaSakaHoldingsLimited（以下簡稱“云涌控股”）于2022年1月13日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第2次遞交上市申請，獨家保薦人為富德金融。公司專注于集換式卡牌游戲、游戲機及主機游戲分銷。主要的業務為批發業務、零售業務和發行業務。1、批發業務批發業務主要包括下游B2B批發，產品包括集換式卡牌游戲及相關配件、游戲機及相關配件、電子游戲以及其他游戲及收藏品，全部均從品牌擁有人、授權分銷商及代理獲得并銷售予批發客戶(包括子分銷商、轉售商及零售商)2、零售業務主要包括向終端客戶進行下游B2C零售，產品包括透過多個渠道獲得的集換式卡牌游戲及相關配件，并透過多個零售渠道(包括自家電子商務網站、第三方電子商務平臺及我們于香港的零售店)銷售3、發行業務主要涉及完成電子游戲開發(最初由游戲開發商構思及開發)并將其推出市場。我們協助開發可于多個游戲平臺(例如NintendoSwitch及SonyPlayStation)暢玩的游戲。來源：招股書公司的品牌組合內有18個主要品牌，包括武士道品牌、魔法風云會、NintendoSwitch、寶可夢及游戲王等投資亮點1、集換式卡牌游戲市場巨大且增長迅速，其成癮和收藏特性有巨大的市場想象空間；2、亞太地區所有集換式卡牌游戲批發商排名第一。3、公司財務方面健康，收入增長快，利潤持續增長。4、銷售網絡完備，亞太地區及網上平臺的廣泛分銷網絡擁有全方位的客戶接觸面;公司資料：官網：https:www.sakasaka.com公司地址：CricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands香港地址：香港上環文咸東街50號Strand501701–1703室查看招股書：捷利交易寶APP-新股通財務分析截至2020年12月31日止三個年度及截至2020年及2021年9月30日止前九個月：收入分別約為人民幣1.2億元、2.3億元、10.1億元、6億元及12.1億元，年復合增長率為186.76%；毛利分別約為人民幣0.3億元、0.6億元、1.5億元、1.2億元及2.2億元，年復合增長率為124.16%；凈利潤分別約為人民幣0.1億元、0.4億元、1億元、0.8億元及1.4億元，年復合增長率為164.25%；毛利率分別約為23.83%、27.39%、14.56%、19.43%及18.31%，年復合增長率為-21.83%；凈利率分別約為11.49%、16.67%、9.76%、13.77%及11.33%，年復合增長率為-7.85%。來源：活報告公司收入、毛利、凈利呈現大幅上漲趨勢，年復合增長率收入為186.76%、毛利為124.16%、凈利潤為164.25%；招股中對此的解釋是杰仕登的財務報表綜合入賬，并涉足游戲機及主機游戲業務。同時觀察2021年前9個月的收入增長依然有102.6%，說明整個公司的業績發展不錯。毛利率和凈利率在2020年達到高峰后，呈現下跌趨勢，2021年前九月同比，毛利率下達降5.74%達18.31%，凈利率下降17.74%達11.33%。招股書中的解釋為整合游戲機及相關配件以及電子游戲業務，而其利潤率低于集換式卡牌游戲及相關配件業務整體來看，公司整體增長勢頭不錯。行業地位根據弗若斯特沙利文報告，亞太地區的集換式卡牌游戲批發市場是游戲及收藏品市場的一個小的細分市場，且相對集中，于二零二零年，五大市場參與者的市場集中率估計約為46.7%。除領先參與者外，大部分為規模相對較小的市場參與者。就五大參與者而言，彼等全部至少參與其中一款三大主導集換式卡牌游戲(即魔法風云會、寶可夢及游戲王)的批發。在亞太地區所有集換式卡牌游戲批發商中，按集換式卡牌游戲分銷收益計，于二零二零年排名第一。來源：招股書根據弗若斯特沙利文報告，臺灣游戲機批發市場高度集中，于二零二零年，五大市場參與者的市場集中率估計高達約82.5%。除領先參與者外，大部分市場參與者均為小型平行進口商。然而，由于平行進口產品的貨源及售后服務并無保證，故更多消費者更愿意向授權分銷商購買游戲機。在臺灣所有游戲機批發商中，按游戲機分銷收益計，透過杰仕登于二零二零年排名第一。來源：招股書行業前景游戲及收藏品市場由多個不同分部組成，包括流行玩具、集換式卡牌、棋盤游戲、電腦游戲、游戲機及主機游戲等。具體而言，集換式卡牌游戲通常稱為收集類卡牌游戲，其將集換式卡牌的收集元素與游戲玩樂元素相結合。集卡游戲類似于“卡片版的泡泡瑪特”，但體量可能遠大于泡泡瑪特所在的潮玩領域。于二零一五年至二零二零年，亞太地區的游戲及收藏品市場由490億港元大幅增長至1,492億港元，復合年增長率為24.9%。預計亞太地區的游戲及收藏品總市場規模將維持上升趨勢，并最終于二零二五年前達4,242億港元，復合年增長率為23.2%。來源：招股書集換式卡牌游戲批發市場是亞太地區游戲及收藏品市場的小分部，占二零二零年的市場份額約1.2%。亞太地區的整個集換式卡牌游戲市場主要由魔法風云會、寶可夢及游戲王主導。來源：招股書亞太地區集換式卡牌游戲市場的批發價值由二零一五年的510.3百萬港元增加至二零二零年的1,757.9百萬港元，復合年增長率為28.1%。集換式卡牌游戲市場于二零二零年快速增長。在亞太地區獲接納程度提高，集換式卡牌愛好者預期于二零二五年增加至7.9百萬人，復合年增長率為19.1%，增速為全球各地區當中最快。預計批發價值于二零二零年至二零二五年預測期間持續增長，并最終于二零二五年達4,779.9百萬港元，復合年增長率為22.1%。主機游戲為一種電子游戲，屬于一種互動多媒體軟件。主流游戲機包括任天堂的“Switch”、微軟的“Xbox”及Sony的“PlayStation”。來源：招股書游戲機批發市場主要由NintendoSwitch及SonyPlaystation主導。亞太地區按收益計的游戲機市場規模由二零一五年的136億港元增加至二零二零年的365億港元，復合年增長率為21.8%。展望未來，亞太地區的游戲機市場估計于二零二零年至二零二五年預測期間穩定增長，并最終于二零二五年達1,083億港元，復合年增長率為24.3%。鑒于主機游戲在亞太地區的滲透率仍較西方低，其增長潛力巨大。同行業公司IPO對比我們選取2個競品公司：在集卡游戲方面，國內兩家卡游和集卡社都未上市，目前可以對比的是華立科技（301011），在收藏方面，我們選取的是泡泡瑪特華立科技主要從事游戲游藝設備的設計、研發、生產、銷售和運營。從2013年增加了動漫IP衍生產品銷售業務，該業務將游藝設備與衍生品卡牌結合，玩家可以通過使用設備收集動漫IP實體卡牌，并使用卡牌在游藝設備上進行游戲。從萬代等版權方獲得授權或采購設備，將有動漫IP形象的設備投放至萬達寶貝王、大玩家等游樂場門店，不收取設備價款及租金，向門店收取動漫IP形象卡片的銷售收入。2020年，盡管行業受疫情沖擊，但奧特曼形象卡片銷售收入還是上漲至4168.02萬元，此外，公司還引入國際知名IP，持續推出“龍珠”、“寶可夢”等動漫IP衍生產品。泡泡瑪特所售的潮流玩具，也叫設計師玩具（DesignerToy）或藝術玩具（ArtToy），是上世紀末由香港設計師MichaelLau開創的藝術風格。因為限量發行和系列發售這類商業運作，潮流玩具面向的不是兒童，而是那些迷戀收藏和藝術的年輕人。而“盲盒”概念是成就泡泡瑪特如今商業地位的關鍵一環。整個盲盒商業模式中最為核心的，是一個系列中的稀少的“隱藏款”和“稀缺款”（也叫做“超隱藏款”）的設置，而這種人為制造稀缺的方式，讓消費者拆箱時候的驚喜感和娛樂性成倍增加。這些特性在集換式卡牌游戲中也同樣存在。來源：捷利交易寶APP主要股東SakaLimited為一間投資控股公司，由曾先生及許女士(曾先生的母親)分別擁有70%及30%權益。就上市規則而言，SakaLimited、曾先生及許女士為一組控股股東。來源：招股書管理層情況曾勵星先生，40歲，公司創辦人、董事會主席、執行董事兼行政總裁。主要負責本集團的整體營運及管理、業務發展、整體組織策略、物色潛在業務收購及監督本集團的資訊科技部門。其為陳家欣女士的配偶。為許夢霞女士的兒子。曾先生取得位于美國華盛頓州西雅圖的華盛頓大學工商管理學士學位，主修資訊系統。彼亦于二零一四年十一月取得香港科技大學工商管理碩士學位。陳家欣女士，38歲，執行董事。彼于游戲及收藏品行業具備逾9年經驗。彼主要負責監督本集團的財務申報、內部監控、人力資源及行政工作。超過15年會計及財務經驗。曾任法國巴黎銀行會計質量及控制部助理經理、羅兵咸永道會計師事務所經理。于二零零五年十二月取得香港大學經濟金融學學士學位。上市前融資來源：捷利交易寶APP中介團隊據捷利交易寶數據統計，云涌控股中介團隊共計10家，其中公司律師共計5家，綜合項目數據較差。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。來源：捷利交易寶APP保薦人承銷歷史業績自有記錄以來，富德金融有限公司并沒有保薦的歷史。輿情分析目前通過企查查網站查到云涌控股有限公司并未發現任何風險項，這可能于公司未2021年3月注冊相關。分析其主體經營公司廣東名卡貿易有限公司也并未發現任何風險項：近期港股IPO市場情況據捷利交易寶數據統計，近10家上市新股發行總市值均值為214.45億，其中最大市值為商湯-W，最小市值為環龍控股；發行PE均值為43.01倍，PE整體中上水平；申購人數均值為12909人；超購倍數上，均值應為4.56倍左右；基石占比上，目前基石比例均值維持在49.13%，整體來說，比例相對合理；暗盤及首日收益率上，2021年12月下旬整體表現有所好轉，2022年開年首只新股暗盤表現不差，然14號上市的金力永磁強制回撥，暗盤及首日不盡人意。 關鍵字標籤：彈弓價格 |
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